2011年05月12日 01:22 第一财经日报

谷东

房地产类重组的“紧箍”开始出现放松迹象。继S*ST圣方(000620.SZ)在4月19日表示涉及房地产的资产重组已获得证监会批文后，S*ST兰光(000981.SZ)于昨日收到证监会的核准文件。

根据上述批文，核准S*ST兰光向宁波银亿控股有限公司(下称“银亿控股”)发行69801万股股份购买相关资产。而该相关资产即为宁波银亿房地产开发有限公司(下称“银亿房产”)100%股权。

多次重组失败反受益

2006年，S*ST兰光相关问题连续被曝光，出现大量银行逾期贷款及巨额控股股东占款，并因涉嫌违反证券法律法规被证监会调查。

当年7月3日，S*ST兰光实际控制人深圳兰光电子集团有限公司与上海创华投资管理有限公司(下称“上海创华”)签署相关协议，上海创华拟以现金及抵债方式投资42000万元对S*ST兰光第一大股东深圳兰光经济发展公司(下称“兰光经发”)增资扩股，并成为S*ST兰光实际控制人。

但后来由于兰光经发所持S*ST兰光1800万股国有法人股被依法拍卖等因素，实质性地影响了兰光经发原有的重组计划和S*ST兰光的股权分置改革方案。

2007年6月，上海创华正式通知，因重组工作未能按预定计划执行，故决定中止与S*ST兰光就此问题开展进一步的洽谈与合作。

随即，政府国资部门又为S*ST兰光找到了新的意向重组方，包括北京润峰投资集团有限公司、北京建工集团有限公司、深圳新锦安房地产开发有限公司、惠州嘉宝田乡村俱乐部有限公司、深圳瑞福德集团有限公司、甘肃宁氏集团有限公司等房地产、矿产类公司，但最终仍以失败告终。

此后，S*ST兰光又相继引入两家公司拟对公司进行重组，同样均未能获得实质性进展。S*ST兰光也因连续三年亏损而在2009年3月份暂停上市。

就在2009年11月份，S*ST兰光再现重组曙光。银亿控股拟受让兰光经发持有的S*ST兰光8110万股国有法人股，并以其合法持有的银亿房产100%的股权认购S*ST兰光非公开发行的不超过698005200股股份。

据S*ST兰光提供的资料，银亿房产主营普通住宅，辅以写字楼、商业开发，并向业主提供物业管理服务。银亿房产的主要销售产品为普通商品房、办公楼和商铺，客户主要为个人消费者。2008~2010年累计实现房产销售收入108.45亿元。

尽管早在2010年3月22日，证监会上市公司并购重组委就有条件通过了S*ST兰光发行股份购买资产事项，但此后受制于房地产重组审批收紧，S*ST兰光迟迟未能拿到批文。而此次收到证监会批文，S*ST兰光的成功重组也几无悬念。

房地产重组缓慢开闸

S*ST兰光之所以时隔一年多之后才获得重组批文，主要是受制于去年对房地产调控的相关政策。

根据去年4月17日发布的《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，中国证监会开始暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。因此，导致多个涉及房地产类的重大资产重组最终夭折。

但近期S*ST圣方、S*ST兰光涉及房地产的重组开始放行，某种程度也说明了房地产类重组及融资已经出现曙光。

年初金隅股份(14.97,0.19,1.29%)(601992.SH)吸收合并太行水泥并成功上市，实际上只能算是一个特例，但据了解，除了目前获得批文的两家外，近期还有一家地处西部的上市公司有望获得批文，因此可以说目前政策已经略有放松，深圳某券商投行高层认为。

该人士认为，下半年继续放松的可能性比较大，至少对于具有保障房概念的房地产上市公司可能会放松再融资的限制。实际上，目前已经有房地产类上市公司开始为再融资制定相关计划，一些有融资需求的房地产类公司希望能够借股价处于低位之际先公布再融资方案。

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