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一、发达国家经济复苏与就业不复苏的非对称性会保持；

巴曙松以为，目前全球市场面临这三大风险：

风险一：资产价格脱离基本面

二、发达国家与新兴国家经济增长的非对称性也会持续，表现在宏观政策上，发达国家的量化宽松和新兴商品国家的量化收缩会形成鲜明的对比，这会带来两个板块之间的碰撞和扭曲；

三、实体经济与金融市场之间的不对称性表现或将维持一段时间。

目前美元汇率的波动具有较大的不确定性，从联储局主席伯南克的出发点来看，通过量化宽松的货币政策，使美元汇率贬值，从而可以带来较大的出口总量。然而，美元一旦由于种种原因下行，其他货币下行的幅度会更大，结果在量化宽松条件下，本应是弱势货币的美元，事实上却一直存在上涨的动力。

目前看来，全球资产价格的变化已经脱离了基本面，与企业真实的盈利水平、商品需求以及资产负债表的风险构成等没有太大关系，似乎与美元具有唯一的关系。

风险二：美元波动带来冲击

美元波动对市场的冲击力度是相当大的，现在的黄金、能源、大宗商品、农产品甚至股价与基本因素脱离比较严重，相反，与美元的相关性却在走强。一旦美元波动，很多资产价格的波动、套利活动就会比较频繁。

固然西班牙的财政赤字不是最高的，但一旦失事其影响力要大于目前已经失事的那些国荚冬目前已经失事的几个国家加起来只有欧洲经济的5%，西班牙一家就占10%。另外，7500亿欧元稳定基金不能覆盖西班牙，一旦失事，短期难以组织一个新的救助机制。 从时间表来看，西班牙的时间节点可能在2011年3、4月份，届时西班牙会有大量的债券到期，并需要发行新的债券，假如西班牙债券拍卖得不错，市场预期会有所变好，但相反，市场情绪就会变坏。

风险三：西班牙失事祸害更大

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央行两年来首度上调再贷款利率 再开释紧缩信号