中心思想：

1、暴跌阵痛之后是长久牛市，但是这阵痛尚未终止，很多人挺不过去。

2、巴菲特也是一位大趋势判断者，能够准确判断企业成长价值趋势和经济大环境走向，是巴菲特取得成功的必要条件。大趋势研判必须涵盖价值增长趋势与资本市场运行大趋势，只懂其一的人无法传承巴菲特的投资精髓。

昨天上午，在杭州市市民中心，应浙江大学孙子兵法研究室之邀，姚有志将军进行了一场精彩的讲座。

金甲的老博友们都知道，金甲博客的首页多年来一直悬挂着《孙子兵法九变篇》，孙子曰： 将帅必须在不利的情况下看到有利的条件，事情方可顺利进行；在有利的情况下看到危险所在，祸患就能预先排除。将帅若只知道拼死蛮干就可能被诱杀。

中国股市20载，尤其是最近几年，有多少英雄才俊被股市的波动和价值所诱惑，走进进退维谷的艰难境地？！

金甲认为，究其根本，是博弈论常识的缺失与被忽略。

现代的资本市场博弈激烈，战局细节瞬息万变，战略大局也是随着博弈各方力量的此消彼长而变数横生！
单纯的长期价值投资已经不适应新时代的博弈新局面，了解巴菲特真正的投资精髓已经是当务之急！
正如我在《？》、《？》等研究性文章中所言，“巴菲特也是一位大趋势判断者，能够准确判断企业成长价值趋势和经济大环境，是巴菲特取得成功的必要条件。大趋势研判必须涵盖价值增长趋势与资本市场运行大趋势，只懂其一的人无法传承巴菲特的投资精髓。”
金甲的老博友们都知道，自2009年八一之后，金甲再未看多大趋势。

期间的脉冲式上涨有过几次，最大的一波是去年十月涨了2周，也不是长期上涨的大趋势行情。

2010年4、5、6月金持续看空市场，同期股市暴跌800点！

详见同期日志。

除了已经陆续公开的原因，还有些什么原因呢？

原因有很多，限于篇幅这里我们重点说明影响一切价格的一个最重要的因素：

————供求关系。

常听有人说，只要用最简单的常识就可以成功的应对市场，这句话没有错。

以下是金甲2010年1月金甲对国内证券市场供求关系的分析资料节选：

数据与结论都是当时的，一字未改。

2009年有价证券及投资（单位：亿元人民币） Portfolio Investment

1月 66264.75

2月 66304.31

4月 70048.38

这组数据来自金融机构人民币信贷收支表（人民银行网站）

这个表充分说明了，巨大的解禁股与实际支撑股市的现金根本不成比例！

下跌是必然。

交易所统计数据显示，截至2009年12月，两市流通市值为151258.65亿元，较2008年12月31日的45213.90亿元增加超过10万亿，增幅高达235%。

根据上海证券交易所及深圳证券交易所的公开数据，在上市公司数量较去年增加了5%的情况下，A股总市值扩大了95%，达到23.51万亿元。

以2009年12月31日价格计算，2010年总流通市值将达21万亿左右。

8.66万亿的真金白银，与21万亿流通市值之差由谁来填补？

求方我们可以算上国际游资，供方减去部分承诺暂时不流通的、部分为了把握股权不可能流通的，其中的缺口依然是巨大的；

如果考虑到市场内资金可能受到市场下行压力而出逃，那么这种缺口就更大；

98526.06万亿人民币，截止2011年4月底，这一数字降到86100.93万亿。

而流通市值也因为下跌降至19万亿。

（这些数据每个月公开摆在那里，充分说明我国的金融市场是一个公正公开公平的市场，正气始终是主流，部分投资者在几个牛熊轮回中都没有把握好，不能怪市场，而是应该寻找市场之外的原因。）

从数据上看，供求关系悬殊依然巨大。

即便假设控股权的51%大股东不会卖出，也有9.3万亿的流通市值，然而，除了核心央企我们能够抱持这种期待，对于多数企业恐怕不能这样一厢情愿地思考问题。

而且投资者的情绪是会受到下跌影响的，如果没有类似诸如产业资金不断的进入“抄底”“护盘”，那么期望跌势立刻停止，只能是一种奢望。

这是市场最简单的常识“供求关系”告诉我们的答案。

当然，毕竟去年底最多时有价证券及投资的金额是9.8万亿，只要人气恢复，抄底资金踊跃，那么见底也就可以期待了。

再长的下坡也有尽头，股市原本就是牛熊更替，A股经历阵痛是必然的，阵痛之后就是新生！跌的越透，未来的牛市越长久！

2月14日情人节金甲讲座中所预测的节后冲高后《，走出N字形第二笔的判断已基本实现，市场重回2600点上方，深成指则已经击破节前低点。
后市会如何发展？
金甲2011年第一次大预言中的超级牛市会出现吗？
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声明：金甲以大趋势判断见长，并不排斥在投资组合中利用部分仓位进行长期投资，
例如自2009年以来，002168深圳惠程累计复权涨幅从11元最高283元；
同期002271东方雨虹从11元复权涨至133元。这两只股票金甲曾在2009年春节前小范围交流，当时只有30人参与。
但是从整体资金成功率的角度衡量，毕竟这样的股票是极少数，而且往往一旦失去最早的底部介入机会，后来的资金不好建仓了，只能望牛兴叹来不逢时汗血宝马已然远去。
最近在诸多因素的作用下，A股再次挤压泡沫，带来的正是这样一个10年一遇的巨大机会！未来的汗血宝马即将新生……

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