过去一周，香港零售股的表现继续好。笔者错失了利信达(0738)，落注於慕诗国际(0130)，也不差。

　　慕诗主要业务是设计、制造、零售及批发时尚服饰及配饰，走中高档路线。旗下有三个自家品牌Moiselle、mademoiselle及imaroon，一个英国大众时装品牌Reiss，一个意大利时尚配饰品牌Coccinelle，与一个法国配饰品牌Sequoia。

　　7月19日公布全年业绩，截至2010年3月31日止，盈利约5千4百万港元，每股0.19元，末期息每股0.1元。值得留意的是，这每股0.19元，上半年占0.02元，下半年占0.17元。现价2.4元，假设下半年的盈利能维持下去(而这个假设绝不过份)，预测PE只有7倍 ! 即使股价在公布业绩后升了约一倍，仍是非常便宜。

　　三个自家品牌的店铺，於中国大陆设有共78间，在香港设有23间。於澳门保持两间，台湾14间。未来将重点开发国内二、三线城市(租金较低)。

　　慕诗拥有整套服装设计及生产鍊，能轻易控制系列产品的更新速度及成本。日前宣称计划於下半年提价约20%至单价7000-10000元人民币，反应销情热烈。据统计中国约有20%家庭处於中产水平，年收入约6至50万元人民币，庞大的中产阶层市场，等於庞大的需求。慕诗的市值仅6.7亿，品牌已经在中国打响，你说可以做多大 ?

　　推测加求证

　　基本面向好之余，更重要的是，市场认同它的基本面向好，这由走势可以看到。慕诗(0130)自7月19日中午公布业绩，下午市由1.2元升至1.6元，再升至现在的2.4元，其间只在除净后出现过一次较大的回吐。乾坤烛一目均衡图再次发出买入讯号，升势已获得确认。

　　大股东持货70%以上，在业务向好的初期，不会轻易沽出，街货少，一只小基金或者有实力的炒家，都可以炒起。最近成交量转趋活跃，已成为市场热点之一。

　　还有一个本人亲身市场调查的故事。本来笔者很久没有逛过慕诗，碰巧有朋友两母女由上海来香港Shopping。一位有钱有品味的美妇，一位美国读名牌大学的美少女，加我这位贪靓的中女，一起逛店铺一整天，三人都是名牌奴，想不到都对慕诗的衣服有兴趣。

　　我因为刚买了点这只股票，特别留意，观察之下，发现款式设计和手工都是很好的，尤其款式设计，独特、多款、时尚、华丽，很吸引人的目光，甚麼人都可以找到一两件适合自己的款式。售价超贵，一条连衣裙5000元至10000元，同PRADE相差无几。而用料则廉宜，差不多都是化维料。看完印象：简直暴利。加上美妇朋友说她知道这个品牌，因为上海开了很多间慕诗，生意很好，结论：加注买入。

　　恒生指数8月31日下试20400点支持，然后连升五日跃上21400点，个股亦普遍走强。对大市，笔者维持看法不变，即基本面和资金面都利好后市，中长线看好，短线重要阻力在22000点。 原文刊载于《资本壹周 CAPITAL WEEKLY 252期》 2010年9月10日出版