1月中旬以来，中国面对日益高涨的通胀水平已不能坐视不管了，所以对流动性的管理稍微加强，尽管如此，政策依旧没有触及问题的实质，仍在皮毛上下功夫，但市场投资者的脆弱心态展示无疑，随着心态的变化，铜牛步伐开始放慢，并呈现高位震荡格局。尽管政策的出台对市场心理有一定影响，但终究难改铜牛势不可挡的前进步伐。所以多空拉锯战愈演愈烈。手中持有波段多单的散户在忍受着心理的煎熬。一但趋势确立，只要控制好持仓比例，就能咬定青山不放松。

　　宏观面：据中国证券报1月26日报导，某大型银行人士25日向中国证券报记者透露，年初信贷投放井喷导致银行信贷资源空前紧张，一些银行贷款利率出现普遍上浮，上调幅度在10%至45%不等。近日，接近中国银行的知情人士透露，中行今年人民币信贷规模约为7000亿元，其中，公司贷款规模为4000亿元，而个人贷款规模为3000亿元。从这些政策来看，表面上是为遏制房价而为，其实也是在打压中国社会部分中产阶层，使很多人面临多重压力，生活成本的提高加上还贷的增加，预计会有部分人真正的破产，如果继续这样下去，难免会遭遇美国似的次贷危机。到时候我们大肆印刷钞票就变的堂而皇之了。

　　基本面：金属咨询公司VM Group近期称，全球铜市供应在2011年料出现至少45万吨的供给缺口。在这样的背景下，国际各大机构纷纷上调2011年的铜均价。摩根士丹利和麦格理分别将2011年铜均价上调24%和32%至9812美元/吨和11025美元/吨。

　　总之，铜牛虽然给力，但短期内仍将面临政策面的心理因素方面的影响。所以投资者必须在把握好持仓比例的情况下，适量持有70000附近的波段多单。如果在上方73000处遇阻，可先行部分平仓，等待回落再买进，这样滚动操作，风险相对较小。

　　2011-1-26

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