今日导读
? 中国物流与采购联合会1日公布数据显示，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比6月回落0.9个百分点，这已经是PMI连续第3个月下降，回落到去年3月经济复苏以来的新低，距离50%的荣衰"分水岭"仅一步之遥。三季度首个经济指标的出炉，继续印证了经济处于稳中趋降的小周期回落阶段的判断。
? 上周是A股7月份最后的交易周，7月份市场出现强劲的上涨，沪指涨幅达10%。但上周五市场成交量又有明显萎缩，显示市场在2600点以上筹码锁定较为稳定，短期市场下跌动力不足，市场仍将维持强势。
? 本次市场的上涨也与机构资金大举入市有关，不仅社保基金携30亿资金进场，包括中国人寿、中国平安及中国太保三巨头在内的国内主要保险公司也加大了A股的投资力度，资金的流入使得市场行情还能延续一段时间，操作上仍应以持股为主。
? 今日组合中没有新品种加入。原有品种（新华传媒、中色股份、平高电气、北京城建、辽通化工、景兴纸业、葛洲坝）继续保留，投资者可在其中把握介入机会。
? 卖方研究方面，我们今天推荐洗衣机业、通信设备、中南建设、中国铝业、青松建化、龙星化工、武汉凡谷、昆明机床、冠城大通、沈阳机床、中利科技、星期六、杭州解百、有色金属、乐普医疗、豫光金铅、红宝丽、时代新材、中工国际、成发科技、栖霞建设、莱宝高科、西飞国际、科达机电、粤电力A、浙江龙盛、证券行业、华胜天成、江南化工、机器人、山河智能、天宝股份、粤电力A、合肥百货、西飞国际、佛塑股份个股和行业的研报摘要，并列出所有机构的最新个股评级情况。

A股市场评论
本周市场继续上扬，周一、周二沪指在2600点关口之前蓄势，沪市成交量也从上周五的1000多亿元回落至800多亿元，显示市场心态较稳；周三市场开始冲关，指数一举突破2600点，当天沪指上涨58点，成交量也放大到1200多亿元；周四市场成交量继续放大，沪市成交突破1300亿元，为3个月来的新高，但当天市场震荡加剧，有所滞涨；周五市场窄幅震荡。最终沪市综指收报2637点，较上周上涨65点；深市综指收报1075点，上涨36点。
股指期货的走势与现货基本一致，周一、周二整理，而周三突破上涨，但周四在现货上涨之时期货率先整理，显示目前多空双方分歧有所加大。不过本周股指期货成交量有所减少，主力合约IF1008除周三外，单日成交量都在30万手以下，周五成交为7月15日以来的新低，仅24万手，显示现货市场向好时，活跃资金有回流股市的迹象。
本周也是7月份最后的交易周，7月份市场出现强劲的上涨，沪指涨幅达10%。7月份的上涨一方面由于前几个月市场下跌幅度太多，另外进入7月份以后，对经济和紧缩政策的担忧得到有效缓解。本周央行在《2010年二季度中国宏观经济形势分析》中表示，虽然当前经济增长表现出一些放缓迹象，但目前中国经济的基本面依然良好。未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。对于目前广受关注的物价水平，报告称，上行压力有所减缓，未来价格翘尾因素减小，新涨价因素会扮演更重要的角色。但央行强调，对物价上涨的可能性仍要保持警惕，因为食品价格的涨幅可能回升；前期货币信贷高增长时滞效应还未完全显现；劳动力价格的提高会推高物价水平；通胀预期仍较高。不过从央行的表态中可看出，加息的可能性不大，对市场仍较为有利。
尽管紧缩政策可能不会出台，但放松信贷的可能性也不大。其实这几个月来，货币政策并没有发生太大的变化，因此，前期的大跌可能是对政策担忧引发的对政策的误读，那么在市场向好时，也不能过于乐观。本周中国银监会召开的第三次经济金融形势通报会议，通报了当下三大信贷风险敞口，也打消了业界对下半年信贷管控放松的乐观预期。据透露，商业银行截至6月末的地方融资平台贷款达7.66万亿元。银监会首次通报了这类贷款的风险状况：认为目前存在严重偿还风险的贷款，占比23%。这意味着融资平台贷款的风险敞口约在1.5万亿元。而同期银监会公布的整个银行业的拨备约在1.3万亿元。针对下半年会放松信贷管控的传言，银监会主席刘明康在上述会议上强调：政策不放松，要确保政策的延续性。
在目前的货币形式下，本次市场的上涨更可能是一波反弹而不是反转。
周五市场成交量又有明显萎缩，显示市场在2600点以上筹码锁定较为稳定，短期市场下跌动力不足，市场仍将维持强势。本次市场的上涨也与机构资金大举入市有关，不仅社保基金携30亿资金进场，包括中国人寿、中国平安及中国太保三巨头在内的国内主要保险公司也加大了A股的投资力度，资金的流入使得市场行情还能延续一段时间，操作上仍应以持股为主。

全球金融市场概览

美股收盘涨跌互见，7月是今年以来股市表现最好月份
美国股市周五是7月份的最后一个交易日，同时7月份是今年以来股市表现最好的一个月，今天美国蓝筹股略下跌，因经济数据显示美国经济在第二季度增长放缓，同时默克公司(Merck & Co. Inc., MRK, 又名：默沙东公司)的销售额也令人失望。但标准普尔500指数小幅上扬，家得宝(Home Depot)和Expedia等消费类股领涨。
道琼斯工业股票平均价格指数下滑1.22点，跌幅0.01%，至10465.94点。但本月该指数攀升了7.08%，这是4月份以来道指首次月度上扬，而且也创出2009年7月以来的最大单月涨幅。
纳斯达克综合指数收盘涨3.01点，涨幅0.13%，至2254.70点。本月该指数上扬了6.90%，这是4月份以来的首个月上涨，也是3月份以来的最大单月涨幅。
标准普尔500指数升0.07点，涨幅0.01%，至1101.60点。该指数本月走高了6.88%，是4月份以来首个月上涨，也是2009年7月以来的最大单月涨幅。
拖累道指走低的是默克公司，该股下挫60美分，跌幅1.7%，至34.46美元，此前这家制药公司宣布的第二财季利润下滑52%。而且该公司主要药品的销售也不及最近几个季度强劲，其收入未达分析师预期。该公司还收窄了2010财年利润预期区间，并下调了2010财年销售额预测区间的高端。
家得宝是表现最佳的道指成份股，该股升46美分，涨幅1.6%，至28.51美元，麦当劳(McDonald's Co.)攀升35美分，涨幅0.5%，至69.73美元。
非消费必需品类股带领标准普尔500指数走高，因消费者信心指数上升，而且Expedia上涨了1.61美元，涨幅7.6%，至22.68美元。Expedia第二财季利润增长近两倍。
阿尔卡特朗讯(Alcatel-Lucent ADS)的美国存托股票上涨38美分，涨幅15%，至2.98美元。该公司第二财季收入高于预期。
MEMC Electronic下跌1.70美元，跌幅15%，至9.56美元。这家芯片制造商第二财季利润急增，但其利润和收入均未达到华尔街的预期。
大都会保险(MetLife Inc.)升1.86美元，涨幅4.6%，至42.06美元。这家保险公司第二财季利润高于预期。

分析师快报
★洗衣机业：销售持续高增长负面影响有限
1-6月洗衣机销量增长迅猛，内外销合计2283万台，同比增长26.1%。其中内销1487万台，出口796万台，同比增长分别为19.0%和41.9%。目前洗衣机仍以内销为主，内销占比65%。外销持续高增长，对洗衣机销量增长的提升作用更大。在内销增长趋于平稳后，外销增长将成为未来洗衣机行业增长的重要看点。
累计值上看品牌格局，海尔仍然保持行业第一，1-6月总销量501万台，同比增长23.3%，市占率21.9%。美的旗下“小天鹅”、“荣事达”、“美的”三大品牌洗衣机市场份额合计已超20%，合计总销量455万台，同比增长71.9%，远超26.1%的行业平均增速，与海尔的差距正逐步缩小。海尔和美的系市场份额合计为42%左右，对市场有重大影响力。1-6月滚筒洗衣机468万台，占洗衣机总销量20.5%，同比增长60.9%，远高于波轮19.4%，也远高于行业平均26.1%的增速。其中内销滚筒177万台，同比增长37.3%，出口滚筒292万台，同比增长80.7%，内外销均超波轮增速。产品更新需求已经成为拉动洗衣机增长的重要动力。
中投证券分析师袁浩然等认为，洗衣机出口销量未来将保持一段时期的高增长，市场担心的劳动力成本上升、出口退税减少、人民币汇率升值以及贸易摩擦等对我国洗衣机出口的负面影响有限。主要是由于洗衣机等家电产品单位价值量较低，与宏观经济环境联系不紧密，更具有消费品而非耐用品特征。我国家电制造具有比较完整的产品集群和产品配套，规模优势明显，拥有较高的组织管理水平等，都是具有一定国际竞争力的。而这些优势是短期内不可复制或转移的。给予洗衣机行业看好的评级。
★通信设备：印度市场贸易壁垒加速解决
7月28日，印度电信部(Department of Telecommunications)在其官网上发布电信设备安全审查的详细细则，从官方渠道明确了“安全门”事件解决的具体办法。
此次新规的出台是全球各大电信设备厂商重压下印度政府的必然选择。需要说明，虽然此前媒体的报道大都认为此次印度“安全门”事件主要针对中国厂商，但从新规公布的实施细节以及爱立信等厂商的实际财务表现来看，“安全门”事件在之前及以后对所有设备厂商均造成重大影响。另外，此次新规从官方口径给出了具体和明确的可执行的安全审查方案，也预示着“安全门”事件的加速解决。同时，印度电信部要求各电信运营商在新规发布后的30天内提交具体的安全管理组织策略，这也意味着印度“安全门”事件带来的混乱即将走向结束。
长江证券分析师陈志坚等表示，印度“安全门”事件将在短期内加速解决，而这一问题的最终解决也将拉开印度3G网络建设的大幕，而具备成本优势的中国设备厂商比较从中受益，维持其“推荐”投资评级。
★中南建设：业务增长稳定项目体量较大
中南建设（000961)地产业务集中于二三线城市，共拥有项目12个，项目体量普遍较大,其中有一半都是100万平方米以上的超级大盘。公司拥有权益土地储备（未结算面积）1026.52万平方米。按照公司年均200万平方米的开发速度，可供公司未来5年的开发。
公司全资子公司南通建筑工程总承包有限公司拥有房屋建筑施工总承包特级资质，年开发能力达到500万平方米以上。目前公司建筑业务的毛利率接近15%，净利率在6%-7%，高于行业平均水平。公司通过独特的“公建工程施工+房地产开发”相结合的项目拓展模式，一方面建筑总承包承接了一系列有较高利润率的大项目，另一方面也为公司的房地产业务获取了大量优质土地。此外，大部分中南建设的高管均持有大股东中南集团的股份，从而也间接实现了股权激励。大部分高管均见证了公司22年来的成长，与公司骨肉相连，忠诚度较高。
招商证券分析师贾祖国预计公司2010-12年每股收益分别为0.79、0.87、0.95元，市盈率分别为15.0、13.4、12.2倍，首次给予“审慎推荐-A”评级。
★中国铝业：参与国外铁矿满足市场需求
中国铝业（601600）第四届董事会第二次会议决议公告：审议通过了关于公司与力拓共同开发西芒杜铁矿项目的议案。公司拟与力拓共同设立一家境外合资公司，共同开发几内亚西芒杜铁矿项目；公司分阶段投资13.5亿美元后获得合资公司47%的股权。
从国家层面而言，我国铁矿石储量仅占世界总量的不到20%，但我国钢铁产量已经占世界总量的30%以上。我国铁矿石资源在总量上、质量上都相对不足，无法独自支撑国内庞大钢铁工业的快速发展。公司参与世界级大型优质露天铁矿的运作，项目成功开发后将优先满足中国市场需求，有效地增加全球铁矿供应量，平衡全球铁矿石市场格局，意义重大。从公司层面而言，公司的电解铝业务经过多年的发展整合，已经达到了鼎盛时期，继续扩张的空间有限。而国内电解铝产能过剩局面并未得到改善，行业前景堪忧，这导致现有业务下的中国铝业处境尴尬。此次中铝公司通过中国铝业来参与西芒杜铁矿项目的运作，使中国铝业得以开辟新的业务领域，重获生机，意义深远。充分体现了母公司对中国铝业支持力度之大。
国信证券分析师彭波预计公司2010-11年每股收益分别为0.24、0.26元；但考虑公司现有铝业资产发展空间有限，铁矿业务开拓尚待时日；故维持“中性”评级。
★青松建化：产能扩张仍是未来主要增长点
青松建化（600425）是新疆第二大水泥生产企业，09年占全疆市场份额17%，占比南疆在55%以上。公司目前已经在乌鲁木齐、库车、阿克苏、和田、巴州、克州、乌苏（建设中）完成了新型干法水泥生产线的战略布点。克州生产线离喀什市仅20公里，辐射经济特区没有问题。
公司09年底的产能在680万吨左右，南疆产能在540万吨左右。今明两年的增量来自于克州、巴州的200万吨产能投产达产以及北疆乌苏线明年120万吨产能的投产。预计未来三年的产量增速约为25-35%。除此之外，公司良好的现金流状况、配股的即将实施都会带来新项目投资的可能。2012年之后化工、能源逐步贡献收益，到十二五末预计形成建材、能源、化工分别占比6：2.5：1.5的格局。化工是与阿克苏的农业相呼应，能源开发是利用地域优势寻找新的增长点，方式采用与央企合作，主要是获取投资收益，包括煤矿、水电、太阳能、风电、火电等。
招商证券分析师王晶晶认为，考虑到新疆区域的景气来临，公司的布局、战略以及公司配股的进展，预计2010-12年每股收益为0.79、1.04、1.41元，给予公司“审慎推荐-A”的投资评级。
★龙星化工：业绩符合预期募投促产能扩张
龙星化工（002442）2010年上半年实现营业收入5.99亿元，同比增长41.10%；毛利率23.08%，较09年上半年略增1.46个百分点；归属于母公司所有者净利润4016万元，同比增长120.56%，实现基本每股收益0.27元/股；公司预计3季度净利润同比增长30%-50%，约合净利润6040-6969万元。
公司2010年1季度实现营业收入3.36亿元，环比增长28.28%；毛利率21.68%，较2009年1季度的24.87%下降了3.19个百分点；归属母公司净利润1997万元，环比减少1.04%。煤焦油价格上涨推高了炭黑产品价格，炭黑毛利率出现下降，公司通过提价转移成本压力维持吨毛利水平，加之5、6月的生产线检修导致产量有所下降，导致2010年2季度净利润较1季度略有下降。从公司三项费用来看，2010年1季度销售费用率、管理费用率、财务费用率三项合计13.03%，较09年1季度下降了1.17个百分点，公司销售收入规模扩大摊薄了费用率水平。公司募集资金到位后，加快募资项目建设，解决目前产能的产能瓶颈，满足下游客户的需求。随着公司固特异、米其林等高端客户的开拓，未来盈利水平存在进一步提高的可能。
国信证券分析师张栋梁预计公司2010-12年每股收益分别为0.47、0.65、0.79元，市盈率分别为31.05、22.47、18.52倍，给予“谨慎推荐”评级。
★武汉凡谷：行业景气回落业绩同比下滑
武汉凡谷（002194）公布上半年业绩预告，预计2010年上半年将实现营业收入4.65亿元，同比下降34.0%，归属于母公司的净利润为1.03亿元，同比下降23.8%，每股收益0.19元。
公司业绩主要因海内外市场增长均不理想：1）公司海外市场收入占比20%，今年海外市场虽有恢复但依然疲弱；2）经历去年的建网高峰后，国内行业投资明显缩减，部分3G招标推迟。公司产品多为基站子系统，受无线网设备需求下调影响较大。下半年随着TD四期建设的展开，预计公司营收将有一定程度回升。另外，公司未来将通过推出新品开拓新的增长点，平衡主业波动风险。目前塔放产品已量产，数字微波产品仍在推进过程中，后续业绩回升进程取决于新品的推广和销售情况。
国信证券分析师严平等预计公司10-11年每股收益分别为0.52、0.58元，市盈率分别为28、25倍，下调其为“中性”投资评级。
★昆明机床：镗铣床稳步前行实现战略升级
昆明机床（600806）是国内镗铣床行业的有力竞争者，技术含量高，公司产品以精度高，质量稳定著称于国内市场。
中大型落地式镗铣床继续在调整中增长。落地式镗铣床一直是供不应求，应用于大型工件的加工，需求稳定持久，2010、2011年公司落地式镗铣床需求保持稳定。另外，卧式镗铣床需求温和增长。公司的卧式镗铣床在1季度有了很快增长，主要是2009年中小企业的设备投资在金融危机的打击下受到很大压制，预计公司的中小卧式镗铣床将进入平稳发展期。此外，公司镗铣床业务下游行业愈加广泛。公司的镗铣床主要应用在包括工程机械、重型机械、风电、核电、传统电力设备机械、石油机械、煤炭机械等各方面，具有长远的需求前景。公司产品方向发展战略升级。公司机床产品的发展目标已经从提高数控率，改进为复合，成套、精密，积极适应未来工业化进程发展方向。
中投证券分析师李勤等预计公司2010-12年每股收益分别为0.49、0.55、0.61元，市盈率分别为20.1、17.8、16.1倍，给予其“中性”投资评级
★冠城大通：股权激励提供保底业绩
冠城大通（600067）于7月29日发布管理层股权激励草案。计划分三期授予激励对象共2000万份股票期权，行权价格10.39元。行权条件是扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10%，2010-12年扣除非经营性损益后的净利润与2009年相比，增长率分别不低于25%、55%和95%。
草案尚需证监会和股东大会审议。管理层激励有助于管理层和股东利益达成一致，多方互赢。在总股本不变情况下，行权条件所对应的2010-12年扣除非经常性损益之后的每股收益分别为0.45元、0.56元和0.70元。就目前公司旗下项目的销售来看，达到行权条件没问题。管理层行权价格10.39元，第一期行权日应该在2011年下半年。预计地产行业估值受到政策和行业利润率下降影响而难以提高，公司需要释放业绩，以便于提升股价。公司属于典型的高增长、低估值、有故事的公司，主要体现在：公司未来三年主售项目均在北京，是2002年以前拿地，地理位置好而不愁销售；业绩高确定高增长，按最保守的房价和结算面积预计，公司2010-12年每股收益分别为1.02元、1.59元和2.04元，复合增长率高达64%；海西项目空间较大。
招商证券分析师贾祖国预计公司2010-12年每股收益分别为1.02、1.59、2.04元，市盈率分别为10.2、6.5、5.1倍，维持“强烈推荐-A”投资评级。
★沈阳机床：产品结构优化管理有待改善
沈阳机床（000410）2010年实现主营业务收入43.6亿元，同比增长78%。净利润1.62亿元，每股收益0.31元。扣除非经常性损益净利润3700万，每股收益为0.07元，去年同期-0.09元。非经常性损益较大主要由于期间收到政府补助1.37亿元。
公司收入大幅上升除了机床行业恢复良好外，产品结构优化是主要原因。公司严格执行三年战略方针，提高数控机床比例，外包低毛利率的普通机床。数控机床占比由年初的50％提高到58％，年底将提升至65％，2011年有望达到80％。另外，公司管理问题扼住发展命脉。扣除非经常性损益净利率3700万，净利率不到1％。一方面由于企业负债率较高（70％），财务费用负担较大（3％），另一方面，各事业部管理分散，协调成本上升，管理费用较高（8％），三项费用累计高达17％，吞噬掉了大部分毛利。管理问题短期内难以有很大改善，预计2011年净利率将不超过5％。
国信证券分析师黄海培预计公司2010-12年每股收益分别为0.36、0.20、0.29元，市盈率分别为33.3、59.2、40.3倍，维持其“中性”投资评级。
★中利科技：立足通信行业实现多点增长
中利科技（002309）2010年上半年，实现主营业务收入12.03亿元，同比增长67.5%，实现净利润1.08亿元，同比增长30.9%，每股收益0.45元，符合之前的预期。公司预计2010年前三季度净利润同比增幅将低于50%。
上半年公司主打产品阻燃耐火软电缆增长27%，对运营商及中兴华为的销售稳步增长，但由于运营商采购力度减小及铜价波动，收入增速未及前期预测。公司上市后，借助资本实力不断拓展特种电缆领域等其他增长点，上半年光缆及船用电缆均有明显增长，合计收入超过2亿元，有效平抑了主业波动。公司整体毛利率下调5.0%至16.9%，原因一是由于09年同期利润中转销了1068万元的存货跌价准备，二是公司为加大原有市场份额及开拓新市场调低部分产品售价。但公司其他各项产品毛利率有所上升，费用率小幅下降0.7%。公司下半年业绩有望提速，主要因为：上半年中移动采购力度有所放缓，预计下半年将有回升，且今年来自新客户及海外市场的订单有明显增长；公司阻燃耐火软电缆价格随铜价波动，二季度铜价回调幅度较大，最低跌至49000元/吨，目前已回升至56000元/吨。
国信证券分析师严平预计公司2010-11年每股收益分别为1.21、1.61元，市盈率分别为27、20倍，维持“推荐”投资评级。
★星期六：外延式扩张导致收入提升
星期六（002291）7月29日发布2010年中报，1-6月份共实现营收5.03亿元，同比增长18.03%；实现净利润5701.9万元，同比增长6.55%；对应2.8亿总股本，每股收益为0.2元。
报告期内，公司直营店新增179间、减少65间，加盟店新增1间，总门店数达到1524家，同比增幅16.25%，表明公司收入提升主要是外延式扩张的结果，内生性增长仅贡献不到2%。分品牌看，主品牌“星期六”和“索菲娅”销售情况较好，收入分别增长38.65%和53.87%，毛利分别微幅上涨0.63%和1.34%；“菲伯丽尔”品牌仍处于调整和转型阶段，收入仅增长0.83%，毛利微幅提升1.59%。预计未来一段时间内，“星期六”和“索菲娅”仍将是主要盈利增长点，其中“索菲娅”的成长性更佳。
华泰联合证券分析师汪蓉预计公司2010-12年实现收入10.65亿元、12.93亿元和15.60亿元；实现净利润1.35亿元、1.67亿元和2.05亿元；每股收益0.48元、0.60和0.73元，继续维持其增持评级。
★杭州解百：费用增长过快解百A可期
杭州解百（600814）2010年1-6月实现营业收入9.19亿元，较去年同期增长11.42％；实现净利润4971万元，较去年同期增长4.4%％，扣除非经常损益后的净利润为4861万元，较去年同期增长2.47%，基本每股收益为0.16元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.157元。
公司拟在2010或2011年对解百A楼进行改建，目前正在改建报批。A楼将推倒重建，同时与B楼相接。改建后A、B楼及新世纪商厦将形成一体化的商业综合体，经营面积将增加1万平米。改建完成后，公司合计拥有百货经营面积9万平米。由于具体改建方案时间和方式均未确定，初步预计改建工程需要2年左右时间，资本开支较大，支出资本化后对改建期间费用影响不大，但解百A的停业对公司收入将有直接且较大的影响。因此待解百A改建完成，也就是2012年后，外生增长带来的业绩提升方能完全体现出来。
长江证券分析师邵稳重等预计公司2010-11年每股收益分别为0.28、0.34元，维持其“谨慎推荐”投资评级。
★有色金属：十二五规划出炉价格强势反弹
上周基金金属强势反弹，铅、锡、铅成为表现最好的金属，分别上涨8.58%、9.09%、11.6%；锌、镍分别上涨7.56%、7.84%，黄金仍然维持震荡，下跌0.32%。
基本金属强势反弹主要是由于两个原因：一是全球需求复苏，许多金属消费恢复到金融危机前的水平；二是废料供应普遍偏紧，尤其是铜、铝，因此更多的原金属被替代废料消费，导致原金属消费增长；三是对未来金属需求过于悲观的修正，虽然原有对中国需求的乐观预期在转为悲观，但是全球其他地区的复苏超出预期，因此对基本金属的全球需求的预期在相应的做调整。另一方面，中国有色金属工业协会在23日首次披露了有色金属行业“十二五”规划草案，草案涉及了产量规划，资源保障能力、行业集中度以及深加工产品规划等方面，从产业链各个环节进行指导规定。总体来说，规范的力度比较大，这也意味着行业在未来5年将面对比较残酷的竞争和淘汰。
招商证券分析师李洪翼等表示“有色金属十二五规划”草案的出台将有利于行业的持续发展，对有色板块短期会有一定的刺激作用，但实际效果更需要长期的努力。
★乐普医疗：主营业务高增长拓展海外市场
乐普医疗（300003）2010年半年报显示，实现营业收入3.83亿元，同比增长36.25%，营业利润2.41亿元，同比增长44.35%，归属于母公司所有者净利润2.09亿元，同比增长41.30%。基本每股收益0.26元。
公司主要产品为应用于心血管的支架系统和封堵器，支架系统营业收入约为3亿元，同比增长35.74%，毛利率93.32%，同比上升3.13个百分点；封堵器营业收入为2618万元，同比增长15.17%，毛利率89.98%，同比上升0.25个百分点。同时，公司核心产品扩产项目快于预期，产品所在市场高速增长。另一方面，公司主营产品支架、球囊导管等5个产品先后获得了泰国、厄瓜多尔、巴西、秘鲁和俄罗斯等国家产品注册证，在14个国家建立了代理体制，实现了部分国家的销售。公司国际战略的逐步实施值得关注。与天方药业合作。今年6月公司与天方药业签署《投资及合作框架协议》，为公司进军心血管大型医疗设备、心血管药物领域奠定了坚实的基础。
天相投顾研究所预计公司2010-12年每股收益分别为0.49、0.66、0.86元；考虑公司产品的科技含量和技术水平较高，且所处领域未来成长空间大，维持“增持”评级。
★豫光金铅：产品价格上涨项目按时投产
豫光金铅（600531）2010年1-6月，实现营业收入33.94亿元，同比增长37.96%；营业利润2049万元，同比下降40.72%；实现归属于母公司所有者净利润3544万元，同比增长53.87%；实现基本每股收益为0.16元。
2010年上半年铅、白银、黄金的平均价格分别为15576元/吨、4103元/千克、254元/克，同比涨幅为26.15%、39.69%、26.06%。公司报告期内电解铅、白银、黄金的营业收入同比增长30.36%、45.95%、45.08%。产品价格上涨是营业收入增长的主要原因。公司大力发展再生资源项目，提高原料的自给率；经河南省国资委批准，公司拟向全体股东每10股配售不超过3股，证监会已正式受理。募集资金拟用于：公司二期废旧蓄电池综合利用工程项目，投资总额23911万元；偿还公司8万吨/年熔池熔炼直接炼铅环保治理工程项目国家开发银行项目建设贷款28000万元。其中，公司一期10万吨废旧蓄电池项目已经完工，二期工程已完成40%，预计年底竣工。另外，公司8万吨熔池熔炼直接铅冶炼环保治理工程目
前进度为95%，预计今年三季度投产。若两个项目可按时投产，预计今年电铅、白银、黄金产量分别为37万吨、730吨、3.2吨，同比分别增长21%、19%和30%。
天相投顾研究所预计公司2010-12年每股收益分别为0.4、0.66、0.79元；维持公司“中性”的投资评级。
★红宝丽：毛利率将回升期待销量增长
红宝丽（002165）2010年1-6月实现营业总收入7.54亿元，同比增长74.11%；营业利润7765万元，同比增长7.29%；归属于上市公司股东的净利润6152万元，同比增长14.61%，按2.52亿股的总股本计算，实现每股收益0.24元，每股经营活动产生的净现金流量为-0.27元。
报告期内公司营业收入较去年同期增长74.11%，主要原因是产品销售量增加所致。另外，2010年上半年，公司的主导产品硬泡组合聚醚和异丙醇胺的毛利率分别为15.77%、23.80%，较去年同期分别下滑2.79%、14.51%。展望下半年，毛利率回升和销量增长将是公司业绩进一步增长的主要驱动因素：1）环氧丙烷价格自5月份开始下跌，并且价格在新增产能压制下预计将难有起色；2）随着5万吨新产能的投产，公司不再需要外包生产聚醚单体，组合聚醚的毛利率将进一步回升；3）年产5万吨硬泡聚醚项目于6月份正式投产，年产4万吨异丙醇胺扩能改造项目预计于8月初竣工投产，依靠下游需求增长和公司占有率提升，新增产能可以顺利实现销售，预计公司也将依据市场情况逐步释放产能。
兴业证券分析师郑方镳等预计公司2010-12年每股收益分别为0.53、0.72、0.92元，市盈率分别为30.6、22.9、 17.9倍，维持其“推荐”投资评级。
★时代新材：业绩符合预期有望持续高增长
时代新材（600458）2010年7月30日公布了2010年半年报：实现营业收入12.8亿元，同比增长70%；实现归属上市公司股东净利润9802万元，同比增长101.76%，折合基本每股收益0.47元，业绩符合预期。
受益于高铁建设的景气以及风机市场的拓展，2010年上半年公司主营业务收入及利润均实现了大幅度增长，上半年实现营业收入12.8亿元，同比增长70%；实现归属上市公司股东净利润9802万元，同比增长101.76%，净利润增速持续高于收入增速。另外，公司动车组市场取得实质性进展，弹性元件、抗侧滚扭杆、喷涂阻尼涂料、空气弹簧、风挡等产品均实现与客户签订开发协议或供货合同；与高铁基建相关的聚酯胶黏剂、超高分子量聚乙烯耐
磨板等新产品已开发成功并获得了订单；自主设计的1.5 MW加强型、加长型（42.8m）叶片已进入模具开发阶段，预计年内下线。新产品、新项目的开拓在报告期内为公司收入和利润水平的提升做出了积极贡献，也为公司业绩的持续增长提供了新动力。
长江证券分析师刘元瑞等预计公司2010-12年每股收益分别为0.92、1.35、1.83元，市盈率分别为36.0、24.5、18.1倍；鉴于公司新产品、新项目的开拓能力确保了公司业绩的爆发性和持续性，维持“推荐”评级。
★中工国际：定增有条件通过发展空间打开
中工国际（002051）29日向特定对象发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件通过，即向控股股东国机集团以发行价格18元发行3600万股购买中农机100%股权事宜。
国机集团实际控制人为国资委，下有制造和施工企业9家，勘察设计单位5家，其他科院院所19家，其他工贸类型公司17家，国机集团2008年净利润29.5亿，中工国际为1.44亿，控股股东利润规模是中工国际20倍。该次资产注入完成利好公司业务发展，打开想象空间。另外，BMI预测全球建筑市场将于2010年企稳回升，亚太地区增速有望达7.5%，其余地区建筑市场增速均在3%之内。受益世界经济显著复苏和我国继续贯彻执行“走出去”战略，以及公司重点市场领先战略，公司下半年海外合同仍将继续复苏。
国泰君安分析师韩其成预计公司10-12年每股收益分别为1.60、1.95、2.33元，市盈率分别为23.2、19.1、16.0倍，上调其为“增持”投资评级。
★成发科技：毛利率下滑业绩大幅下降
成发科技（600391）2010年1-6月收入5.53亿元，同比增长3.45%；1-6月归属于上市公司股东净利润0.27亿元，同比减少40.78%；10年1-6月每股收益为0.20元，较上年同期下降41.18%。
公司净利润同比减少幅度较大，主要是因为综合毛利率下降了约3个百分点。这其中，内贸航空产品毛利率为-4.54%，外贸转包业务毛利率下降了13个百分点，尽管房地产业务毛利率提升了近18个百分点，其他产品也提升了3个百分点，但外贸转包业务占比相对较大，且内贸航空产品亏损的影响也较大。另外，随着产品的成熟，今后内贸航空产品销售收入将有望逐渐增长，但在短期内取得突破的可能性不大，故内贸航空产品收入可能会有增长，但毛利率短期内可能仍会较低甚至亏损。
中投证券分析师真怡等预计公司2010-12年每股收益分别为0.44、0.59、0.71元，市盈率分别为46.8、35.3、29.2倍，给予其“中性”投资评级。
★栖霞建设：开工低于预期但业绩影响不大
栖霞建设（600533）今日发布2010年中期报告，其主要内容为：2010年上半年实现营业收入22.58亿元，同比增长148.82%；实现营业利润4.32亿，同比增长227%；实现归属上市公司股东净利润2.11亿元，同比增长160.47%。每股收益0.20元。
公司中期业绩大增是市场预期到的，这是因为公司去年年底的预收账款大部分在今年上半年结转。源于09年销售的火爆，大多房地产公司上半年结算毛利率显著高于去年同期水平，但公司上半年综合毛利率为32.2%，较去年同期有所下降，这主要是因为上半年结算了上城风景二期保障性住房项目，从而整体上拉低公司公告毛利率。另外归属母公司净利率下降主要是因为本期结算的愉憬湾占比较大，这个项目公司股权只占70%，因此少数股东权益同比增加较多所致。公司期末预收账款只有9亿，与去年年末的20相比下降较多。这主要是源于两个方面，第一是上半年交付较多；第二是公司上半年销售一般，特别是栖庭项目公司没能实现快速的销售。正是因为这样，公司的业绩确定性下降不少。公司上半年开工低于预期，预计全年很难完成预定的计划，对于公司未来的业绩增长上可能会受到影响。但是今年的业绩受影响不大，这主要是因为公司今年现房较多。
长江证券分析师苏雪晶预计公司2010-11年每股收益分别为0.39、0.51元，市盈率分别为14.16、10.96倍，维持“谨慎推荐”评级。
★莱宝高科：募投高效达产竞争优势明显
莱宝高科日今日发布2010年半年度业绩快报，初步核算上半年营业收入4.75亿元，同比增长87.01%，归属上市公司股东净利润1.56亿元，同比增长144.18%，折合每股收益0.36元，基本符合预期。
公司ITO导电玻璃业务保持稳定，CF业务因部分产能转做触摸屏而有所下降。上半年TFT空盒业务基本满产，而去年同期则未达到盈亏平衡点，预计TFT空盒业务上半年收入约1亿元；且公司募投的触摸屏业务高效达产，2季度已经基本满产，预计触摸屏业务上半年收入在1.5亿元左右。公司净利润增速远高于营收增速，主要原因是高毛利的触摸屏业务收入占比逐步提高。此外，公司通过加强内部管理、提高运营效率、开发新工艺等手段，使得单位产品的销售成本同比下降，凸显公司优秀的技术创新和成本控制能力。公司突出的竞争优
势在于：目前处于显示器件产业链的中上游，已有技术、设备的共通性非常强；产品布局及产业链上下游的关系完备，市场优势明显；另外公司管理团队专业，介入新领域前的研究预判充分到位，介入新领域的时机选择精准。
兴业证券分析师楼鸿强预计公司2010-12年每股收益分别为0.78、1.08、1.47元，市盈率分别为34.95、25.18、18.52倍，维持“强烈推荐”投资评级。
★西飞国际：新舟系列产品适销促业绩扭亏
西飞国际（000768）2010年上半年，实现营业收入28.03亿元，较上年同期增加7.22亿元，同比增加34.72%；营业利润1.13亿元，较上年同期增加1.88亿元，同比增加250.88%；实现归属于母公司的净利润1.27亿元，较上年同期增加1.80亿元，同比增加337.37%。摊薄每股收益0.05元。
新舟系列产品的国内适销是实现收入增长的主要原因。从产品看，2010年1-6月公司飞机产品收入相比去年同期增长38.94%，收入占比也进一步提高，达到91.89%。从销往地区来看，国内市场增长明显，营业收入比上年增长43.28%，由于受到国际航空运输业需求不足的影响，国外市场仅仅增长1.15%。可以判断，未来公司的飞机产品将主要偏向于满足国内需求，实现支线航空市场的飞机国产化。此外，大飞机项目的研制为西飞国际在大型客机制造领域提供了广阔的发展空间。随着新舟60、新舟600产品市场的日益稳固以及未来定位高端市场的新舟700产品的陆续交付，西飞仅在新舟系列上便可获得可观的收益。
天相投顾研究所预计公司2010-12年每股收益分别为0.19、0.26、0.36元，动态市盈率分别为57、41、29倍，维持其“增持”投资评级。
★科达机电：业绩符合预期陶机需求旺盛
科达机电（600499）2010年1-6月，实现营业收入10.3亿元，同比增长89.83%，营业利润1.38亿元，同比增长209.92%，实现归属母公司净利润1.22亿元，同比增长139.65%，实现每股收益0.205元。
公司第二季度实现营业收入5.77亿元，同比增长98%，环比增长27%，归属母公司净利润7517万元，同比增长212%，环比增长63%。另外，传统陶瓷机械营业收入大幅增长。公司是一家经营陶瓷、石材、墙材、节能环保等大型机械制造商，主导产品瓷质砖全自动抛光生产线市场占有率达70%以上，行业综合实力处中国第一位、世界第二位。报告期内，受益城镇化建设、新农村建设影响，国内陶瓷机械需求持续旺盛；随着马鞍山生产基地的逐步投
产，公司主要产品产能大幅提高。陶瓷机械、石材机械实现销售收入分别同比增长92.28%、52.62%。
天相投顾分析师王书伟等预计公司2010-11年每股收益分别为0.55、0.78、1.06元，考虑到公司煤气化炉业务符合节能减排政策导向，维持“增持”投资评级。
★粤电力A：优质资产注入整合效果理想
粤电力A（000539）拟向粤电集团定向发行股份购买粤电集团持有的七个发电公司股权，包括：深圳市广前电力60%、广东惠州天然气发电35%、广东粤电石碑山风能公司40%、广东粤电云浮发电90%、广东惠州平海发电45%、广东粤电云河发电90%以及广东国华粤电台山发电20%股权；目标资产评估预估值约60.5亿元，发行价格6.11元/股，发行数量约9.9亿股。
从资产质量来看，本次收购标的应属于粤电集团优质资产，按装机计算仅占粤电集团权益装机不到15%但2009年实现净利润占集团近20%，其中国华粤电台山发电有限公司（神华控股）及广前电力有限公司（燃气电厂）盈利能力尤其突出。同时，评估增值率在历次电力公司资产收购增值率之中也不算高。整体计算下来本次收购的已投产机组2009年市盈率仅7倍（若考虑未投产机组，2009年收购市盈率约9倍），收购市净率为1.7倍，均低于粤电力A停牌前水平，因此本次收购完成并表后将明显增厚上市公司业绩，初步估算在25%左右。
国泰君安分析师王威预计公司2010-12年每股收益分别为0.40、0.48元，上调其为“增持”投资评级，短期目标价为8-8.5元。
★浙江龙盛：染料新龙头隐现业绩稳步增长
浙江龙盛（600352）2010年上半年实现营业收入31.71亿元，同比增长55.91%；营业利润4.9亿元，同比增长41.67%；归属于母公司所有者净利润4.09亿元，同比增长27.79%；基本每股收益为0.28。2季度基本每股收益0.15元。
根据统计数据，1-6月全国纺织服装累计出口858.21亿美元，同比增长22.09%；印染布产量272.8亿米，同比增长14.86%；需求稳增；公司染料产品销量也相对平稳。上半年染料价格变动不大，分散染料毛利率为29.06%，同比增加0.41个百分点；活性染料成本有所上升，毛利率为21.89%，同比下降1.79个百分点。另外，新加坡KIRI公司2月份收购了破产的德司达公司。根据以前的协议约定，公司全资子公司桦盛公司认购的新加坡KIRI2200万欧元可转换债券，可按照10新元/股的价格转成股本。如桦盛将全部的可转换债券都转成
股本，则持有新加坡KIRI公司62.4%的股权，公司将获得德司达的控股权，全球化进程将取得重大进展。
天相投顾分析师王会芹等预计公司2010-12年每股收益分别为0.69、0.86、1.06元，动态市盈率分别为16、13、10倍，维持其“买入”投资评级。
★证券行业：行业面临进一步下行压力
山西证券IPO将于2010年7月30日上会。这是今年近半年来继广发证券借壳、华泰证券IPO、兴业证券IPO(已过会)之后的第4家将要上市的证券公司，而截至09年末，证券行业一共只有11家上市公司。
在09年底已经提出，证监会将会在2010年加速证券公司上市融资进程。原因在于2010年证监会的主要任务是稳步推进创新业务，而创新业务对净资本的要求较高，比如：融资融券业务首批试点门槛为50亿净资本，且业务开展对净资本消耗较大；期货公司净资本与其所吸纳客户保证金的比例不能低于6%。推进证券公司上市融资将可以解决净资本问题，随着未来证券公司陆续上市，证券行业估值将会面临进一步下行压力，其理由在于：1)上市证券股供给增加。以银行为例，银行大量上市发生在07年，在此之前的06年，大银行如工行、中行都曾出现过单月超额收益率超过30%的罕见现象，但是在07年大量银行股陆续上市之后，行业估值下行，且大银行显著超额收益只出现在牛市末期，原因在于银行股供给大幅增加之后，使得股价上行需要更大的需求(只有牛市末期市场热情最高）去推动。2)行业竞争加剧。在净资本为核心的监管体制下，证券公司的监管评级、业务资格、扩张能力等等均与资本实力密切相关，随着大量证券公司上市充实资本金，行业竞争将会进一步加剧，比如：通过上市融资，净资本达到创新业务门槛的中小券商就可以参与争夺过去只有大券商独享的蛋糕；同时资本实力增强之后，证券公司打佣金战的家底也更加厚实。
华泰联合证券分析师李聪等认为，根据上述分析，维持证券行业“中性”评级。
★华胜天成：完成股权激励外延收购展开
华胜天成（600410）于7月27日召开2010年第六次临时董事会会议，通过了《关于调整首期股权激励计划授予激励对象的议案》和《关于确定公司首期股权激励计划所涉限制性股票授予日的议案》，此两项议案的最终通过，意味着公司行权成本得到确定，整体股权激励方案历时大半年最终尘埃落定。
此次公司股权激励方案授予价格为8.96元，授予日价格过低则被激励对象缺乏认购动力，价格过高则行权成本将对公司达标造成压力。公司27日收盘价为12.52元，这个价格处于较为合理的区间，很好的平衡了认购和成本的关系，未来行权成本给公司业绩的压力处于可控范围之内。公司此次激励方案覆盖面较广，而且方案是被激励人员现金购买，将公司员工未来数年的自身利益与公司利益高度绑定，激励员工奋力前行，为公司作出更佳业绩值得期待。公司股权激励方案从09年12月提出，前后持续近8个月时间，期间公司为力保方案的成功通过，倾注了大量的时间和精力资源，其他方面的工作尤其是外延收购行动也受到了一定程度的影响。公司一季报账上仍有货币资金超过8个亿，随着此次激励方案尘埃落定，预计公司后续的收购兼并活动将逐步加速展开。
国金证券分析师陈运红预计公司2010-12年每股收益分别为0.477、0.591、0.692元，维持“买入”投资评级。
★江南化工：募投项目见效资产重组渐近
江南化工（002226）2010年1-6月，实现营业收入1.35亿元，同比增长7.03%；实现营业利润3,699万元，同比下降14.44%；实现利润总额3,730万元，同比下降14.5%；实现归属于母公司所有者的净利润2,963万元，同比下降14.95%；基本每股收益0.21元。
募投项目已产生部分效益：公司炸药现场混装车及地面制备站建设项目（8,000吨）与年产12,000吨粉状乳化炸药生产线项目系主体工程均已通过国家相关部门验收,并投入生产使用。募投项目完成后公司6.6万吨的许应生产能力全面达成，2010年两项目上半年已经产生1,101万元收益，今年内将提供部分利润。另外，资产重组进度稳健：公司与浙江盾安集团、盾安化工的资产重组已经通过股东大会和环保核查，正准备材料上报证监会。如果资产重组成功，公司的销售区域将从安徽扩展至包括中西部地区的7个省份，将形成民爆集团性质的发展路线。同时盾安控股和盾安化工承诺，拟注入资产2010、2011、2012年扣除非经常性损益后的净利润不低于1.35、1.5、1.69亿元。
天相投顾分析师陈刚等预计公司2010-12年每股收益分别为0.51、0.59、0.61元，动态市盈率分别为43、38、36倍，维持其“增持”投资评级。
★机器人：毛利率增长明显研究取得成效
机器人（300024）2010年上半年，实现主营业务收入2.4亿元，同比增长7%，扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润3000万元，同比增长27%，每股收益0.23元。毛利率增
长明显，主要由于（1）品牌影响力提升，掌握产品定价权；（2）加工流程标准化，降低生产损耗；（3）政府补助2300万专项研究经费，降低了开发支出，间接降低了成本。
各产品分类中，工业机器人由于应用领域广泛，研发产品不断创新，收入增长稳定，同比增长20％；物流与仓储下游电力行业需求增长弥补了汽车行业的衰退，收入与去年同期持平；装配与检测生产线进入了电表检测等新领域，收入增长明显，同比增长31％；交通自动化产品收入下降明显，沈阳一号线订单已大部分交货，暂无地铁新增订单，目前仍有项目在谈。另外，公司不仅研究领域多点开花，而且在市场上取得了丰硕的利润回报，同时正如战略规划的一样，公司标准化生产流程、批量化生产，使盈利能力上了一个新的台阶。保守估计，目前在手订单3亿，预计全年净利润7500万，同比增长15％。
国信证券分析师余爱斌等预计公司10-12年每股收益分别为0.59、0.82、1.04元，市盈率分别为67.3、48.6、38.4倍维持其“谨慎推荐”投资评级。
★山河智能：受益股权激励设立子公司
山河智能（002097）2010年半年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长170%-200%，主要是由于：1)上半年国内工程机械市场需求强劲，特别是2季度公司产品供不应求，国外工程机械市场需求回升，从而导致公司主营业务收入持续快速增长；2）钢材价格较低，产品毛利率有所回升；3）公司加强了全面预算管理，期间费用控制更加有效。
目前，公司以现金出资1,397.4万元设立湖南山河航空动力机械股份有限公司，占注册资本的51%。山河动力主要生产用于轻型飞机的柴油发动机及其零部件，在目前航空汽油匮乏、价高和供应不便的情况下，经济、环保、取材方便的航空柴油发动机将迎来前所未有的机遇，市场前景广阔，预计未来能为公司带来良好经济效益，但2-3年内不会贡献业绩。此外，公司以定向发行新股的方式，向激励对象授予1,000万股限制性股票股权，授予数量占股本总数的2.43%，发行价格为6.85元，有效期为5年，其中禁售期2年，解锁期3年。该激励计划有助于吸引和留住优秀人才，充分调动中高层管理人员及核心技术人员的积极性，同时保障了公司未来5年净利润的复合增长率不低于20%。
平安证券分析师叶国际等预计公司2010-11年每股收益分别为0.33、0.35元，动态市盈率分别为48、45倍，维持其“推荐”投资评级。
★天宝股份：中期业绩翻番增发提升产能
天宝股份（002220）2010年中期实现营业收入4.78亿元，同比增长59.5%；净利润4693万元，同比增长122.7%，每股收益为0.239元。
公司主营业务毛利率达到14.1%，同比提高2.5个百分点。各业务毛利率各有升降，水产品毛利率略有下降，农产品贸易、冰激凌、气调库毛利率都不同程度上升。三项费用率从去年同期的5.6%下降到4.5%，管理费用率的下降尤为明显，实际发生额在销售收入增长59.5%的情况下不升反降，净利润率从去年同期的7%大幅上升到9.8%。另外，公司公告计划以不低于15.94元/股发行不超过4000万股，融资不超过6亿元。募投项目将显著提升产能：水产品加工在目前3万吨基础上再增加2万吨；冰激凌在目前5000吨产能基础上再增加4.5万吨，其中1.5万吨大豆冰激凌。可研报告显示新项目达产后年新增收入11亿元以上，新增利润9000万元以上。
国泰君安分析师秦军表示，基于上半年数据，上调了水产品收入增速以及冰激凌业务毛利率预测，在此基础上，上调公司2010-12年每股收益预测到0.61、0.79、0.96元，目标价20元，维持增持评级。
★粤电力A：收购集团资产力促外延扩张
粤电力A（000539）与大股东粤电集团签定《发行股份购买资产框架协议》，拟以6.11元/股的价格向粤电集团发行约9.9亿股，购买粤电集团持有的七个发电公司股权。
其股权包括：粤电集团持有的深圳市广前电力有限公司60%股权、广东惠州天然气发电有限公司35%股权、广东粤电石碑山风能开发有限公司40%股权、广东粤电云浮发电厂有限公司90%股权、广东惠州平海发电厂有限公司45%股权、广东粤电云河发电有限公司90%股权以及广东国华粤电台山发电有限公司20%股权。发行完成后粤电集团持股比例从之前的48.9%提升到62.3%，此举拉开了粤电力收购集团资产的序幕，集团增厚了股权比例，为公司未来继续收购集团资产奠定基础。
申银万国分析师王海旭等预计公司2010-12年每股收益分别为0.47、0.62、0.73元，市盈率分别为13、10、8倍；考虑到未来继续收购集团资产所带来的外延式扩张，维持“增持”投资评级。
★合肥百货：销售增长稳定竞争格局将加剧
合肥百货（000417）目前的经营比较稳定，百货、超市和家电三大业务均实现预期的增长，预计2010年百货业务实现20%左右增长，超市和家电实现10-15%增长。
过去几年来，安徽省会合肥市进入“大建设”时期，当地政府主要领导大力推动城市基础设施建设，固定资产投资飞速增长。合肥地区快速增长的基础设施建设投入，将有效拉动当地的经济增长，并转化为居民收入的增长，有效促进合肥地区百货消费的增长。另外，未来几年，安徽地区的商业环境可能有所加剧：南京金鹰、银泰百货等百货零售商将在2010年底或2011年进入安徽合肥市场，可能会对当地零售市场产生相应的分流效应。
长江证券分析师邵稳重等预计公司10-11年每股收益分别为0.51、0.62元，考虑其仍然是一家经营稳健、业绩稳定增长的强势区域百货零售商，给予其“谨慎推荐”投资评级。
★西飞国际：业绩符合预期定向增发顺利
西飞国际（000768）2010年上半年，实现销售收入28.03亿元，同比增长34.7%。实现归属母公司净利润1.27亿元，对应每股收益0.05元，同比增长337.4%，符合预期。同时公司预告2010年1-3季度归属母公司净利润1.66-1.74亿元，对应每股收益0.067-0.070元。
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