【转一贴，供参考】“大光明”重组加速,梅林上涨也加速 挂牌近一年的光明食品集团公司，“大光明”重组的步伐正在加速。

在光明食品集团制定的最近三年发展规划中，整合是使用频率最高的字眼，其中整合产业计划和整合上市公司资源计划被列入集团十大行动计划的第一位和第六位。

光明乳业联手伊利？

近日，坊间流传着一则关于光明乳业（600597.SH）联手伊利股份（600887.SH）的消息。

知情人士向记者透露，光明乳业最近曾和伊利股份进行过接触，希望促进双方交叉持股的战略合作。

7月20日，光明乳业公关部经理龚妍奇否认了上述说法。

而来自伊利股份的内部人士却向记者证实，“之前双方确实做过沟通，我们还派人过去考察过，但最后的合作模式和结果还不好说。”

不管如何，光明和伊利作为乳业市场中三大巨头的两强，两者之间的任何动静都会使人遐想多多。

在光明食品集团的发展战略中，业务被划分为核心业务、支撑业务和培育业务，核心业务之一的乳品业务显然是重中之重，被列入了“三个百亿元级的大产业（企业）”的发展计划之中。

而光明食品集团十项行动计划之一的“上市公司整合与融资计划”已经展开。

7月14日，光明乳业宣布已经和农工商超市（集团）商定转让其持有的可的便利店81％股权事宜。

据此，光大证券分析师彭丹雪认为，此次转让可的便利店，一方面符合光明食品集团对旗下同类资源进行整合的思路，另一方面也符合光明乳业专注于乳制品主业的发展思路。

今年7月初，在光明乳业上半年工作会议上，掌印不过半年的公司总裁郭本恒向董事会交出了一份不错的答卷：今年上半年，公司的新鲜牛奶和酸奶业务都停止了下滑势头，而常温产品销售额也达到了13％的增长。此外，从今年5月开始，光明乳业的单月销售额首次突破7亿元。

光明乳业一位内部人士表示，这主要得益于目前公司内部展开的“重嗅体验营销”和“全国渠道总动员”两项重点活动，“这两个活动正好弥补了光明之前在营销和渠道方面的短板”。

不过，要挽回光明乳业的昔日辉煌，非一日之功。

在郭本恒看来，目前的光明乳业处于3-5年的复苏期，需要爬坡，“希望明年能以20％以上的速度发展”。

“剥离可的后，我们认为下一步的操作，可能是将光明冷饮业务注入光明乳业，这样光明乳业的产品架构将同业内领先企业完全一致，相关业务之间的协同效应也有利于提升光明乳业的竞争能力。”

食品两翼：上海梅林+第一食品

海通证券借壳都市股份之后，光明食品集团旗下的四家上市公司中，上海梅林（600073.SH）的盈利能力最弱，今年第一季度的净利润仅为48.8万元。

然而在二级市场上，从7月16日到20日，5个交易日上海梅林的股价上涨了38％。

7月18日，上海梅林在连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值达到20％后发布公告称，公司“目前生产经营状况正常，未发生其他对公司有重大影响的情形”。

尽管如此，市场对于上海梅林的资产注入预期还是满怀期待。

上海某私募基金经理表示，之前也曾听说上海梅林要被借壳的事情，不过现在看来在光明集团重组的大背景下，很可能会被注入部分食品加工资产。

在东方证券分析师任美江看来，盈利差使得整合带来的效应更加明显，“上海梅林将成为集团其他食品加工类资产的上市平台”。如果“未来注入集团或其他三家上市公司的相关食品加工资产，这将对提升上海梅林的盈利能力产生重大促进作用”。

7月20日下午，记者致电上海梅林，对方表示对于光明重组的事情有所耳闻，但是具体重组要以公司公告为准。

相比之下，光明食品集团下属的第一食品（600616.SH）的定位较为清晰。

据记者了解，目前第一食品的业务主要包括食品加工的黄酒和糖，食品流通的南浦实业和第一食品连锁。

第一食品2006年报显示，公司主营收入中食品销售占了75％以上的份额。不过，销售收入占11.6％的黄酒业务却为公司贡献了37％的主营利润，其中公司下属的金枫酒业功不可没。

任美江认为，“从光明乳业剥离可的便利店来看，食品加工业务和食品流通业务共用一个上市平台的可能性较小。”

如此看来，第一食品的定位很有可能向糖酒业务转型。而食糖业务，第一食品仅拥有31％的股权，因此黄酒业务俨然成为第一食品的主要发展方向。

近期，关于冠生园下属的和酒业务即将注入第一食品的消息一直在市场中流传。

7月20日，第一食品相关人士表示，对于资产注入的事情上市公司层面并不了解。

有知情人士向记者表示，和酒的注入难度主要还在于冠生园的股权关系没有理顺。

记者了解到，拥有和酒的冠生园集团有两个股东，财政部控股的上海烟草集团持有55％股权，而拥有第一食品的光明食品集团持有45％股权。

“从长远看，两者的整合是必然的，最终将实现两者在销售渠道和产品结构上的互补效应。”上述知情人士表示，“另外，冠生园下面还有一个华佗酿酒也有注入预期。”

联合证券的王爱景则认为，第一食品的食品零售和代理业务具有剥离预期。

海博股份：物流商贸流通平台？

7月19日，海博股份（600708.SH）公告称，公司与控股股东光明食品集团就置换和转让公司持有的非主营资产的事项签订了意向书。

具体包括，光明食品集团将向海博股份转让其所持有的上海海博出租汽车有限公司8％股权、上海东亚集装箱仓储运输有限公司51％股权及上海申宏冷藏储运有限公司100％股权；相对应地，海博股份将向光明食品转让所持有的上海市牛奶集团有限公司15.5％股权、上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司东海轮胎有限公司35％股权、上海美优制药有限公司23.43％股权、上海东灵精细化工有限公司46.03％股权。双方进行等值置换，差额部分以现金补足。此外，光明食品集团以现金方式向海博股份收购所持有的上海荣臣博士蛙（集团）有限公司50％股权和上海一只鼎食品有限公司55.75％股权。

目前来看，海博股份的资产主要涉及工业、商业、运输业和旅游饮食等四部分，其中海博出租为上市公司贡献了绝大部分利润。

数据显示，2006年，海博出租的净利润为1.139亿元，海博股份持有87％的股权，则获得近1亿元净利润；而海博股份2006年全年净利润仅为1.5亿元。

此次股权转让之后，海博股份持有海博出租的股权将上升至95％，再加东亚集装箱和申宏冷藏储运的股权，海博股份俨然成为光明食品下属的物流平台。

一位光明食品集团中层人士7月20日接受记者电话采访时表示，“连锁超市在整个集团中的地位非常重要，是三个”“百亿元产业”“之一，最终肯定要实现上市，目前要做的只是确定何种上市模式。”

农工商超市（集团）作为光明食品集团的控股公司（持有80％股权），分别拥有农工商超市、好德便利、好德物流和伍缘杂货等商贸流通资产。收购可的便利店，农工商超市俨然成为光明食品集团整合流通商贸业态的平台。

而来自光明内部的消息称，农工商超市集团作为光明食品集团整合商贸流通的平台，还将在近期收购益民食品一厂旗下的光明95818便利店。

数据显示，光明食品集团下属的好德、可的和光明95818三者去年的销售收入达到200亿元，达到整个光明食品集团销售收入的40％。

“农工商的资产如果选择上市，海博股份无疑是最有可能的。”有市场人士猜测，“一方面，海博是目前光明食品集团中下属四家上市公司中惟一一家集团直接持股的，另一方面从目前来看，光明食品集团的物流资产已经逐步进入海博股份，剩余的商贸流通资产再次并入也在情理之中。”