基本面有所了解即可：“大光明”集团内部整合的方向和模式日渐清晰。

“大光明”集团旗下上市公司主业大概可分为乳业、食品生产、流通运输业，但相互交叉，重复比较严重，使集团公司力量分散、发展受限，整合资源的要求很迫切。

就在光明乳业宣布转让可的81％的股份后第四天，海博股份公告称，其与光明集团就置换和转让公司持有的非主营资产达成了意向性协议，置换出上海牛奶集团、东海轮胎、美优制药、东灵化工、一只鼎食品、博士蛙公司等非主业资产，置换进海博出租车、东亚集装箱、申宏冷藏等流通资产。

海博股份的路径与光明乳业同出一辙，那就是在“大光明”集团内部进行“合并同类项”，利用各自的优势平台，走专业化路线，按行业领域进行彻底分拆。

海博股份未来整合最大的可能性，是作为光明集团流通资产的整体平台。不仅包括现有的核心盈利资产海博出租，还很有可能会注入集团拥有的大量食品流通资产。

由此，随着光明乳业和海博股份整合路径逐渐清楚：前者定位乳制品生产企业，后者将作为专门的流通资产整合平台。

根据这一路径，下一步动作可能是，第一食品吸收上海梅林的罐头产业，同时，将其食品销售拆出，并入海博股份，第一食品以食品加工为主。同时，第一食品还可能注入“和酒”资产。根据第一食品人事变动，第一食品将作为光明集团黄酒资产整合平台，未来冠生园下属的“和酒”资产注入早已在市场的预期之中。

上海梅林将如何走？从目前仅有的信息来看，上海梅林的定位依然比较模糊。梅林至少将成为除乳制品和黄酒外的食品加工资产整合平台，这意味着集团拥有的大量其他食品加工资产都很有可能注入上海梅林。

上海梅林目前90％以上的收入依靠罐头食品，而单一的主营收入加上极低的利润率，使其很难有再融资的功能，所以在大光明集团的资产整合中，上海梅林要么注入资产、要么可能像都市股份一样被卖壳。梅林很有可能成为光明集团最大的资产整合平台。先来看看光明的整体架构。

光明集团战略规划与上市平台的冲突

在光明食品集团的发展战略规划中，到2010年，要基本形成由核心业务、支撑业务、培育业务三大类组成的业务组合架构，2010年到2015年将进一步优化其结构。

当前光明集团共拥有四个上市平台。在规划基础上，从架构清晰化的逻辑看:光明集团理想的上市平台有两种模式：

1。三类核心业务分别拥有一个上市平台，支撑类业务拥有一个上市平台，概率30%；

2。食品加工按照产品分类，分别拥有3个独立的上市平台，食品流通（或与现代农业一起）拥有一个独立的上市平台，概率70%。

显然，要达到架构清晰化，无论是那种模式，都与现有的四个上市平台存在较大的冲突，而正是这种冲突创造了整合上市公司的巨大需求。光明集团进行过于复杂整合的可能性较小，因此给后一种模式的概率为70%。

四个上市平台整合路径猜想

光明乳业（600597）：剥离可的便利业务后，光明乳业已经成为一家纯粹的乳制品企业。这一产业是光明集团核心业务中的核心，是规划中未来实现三个百亿元大产业中的一个。剥离可的后，下一步的操作，可能就是将光明冷饮业务注入光明乳业，这样光明乳业的产品架构将同业内领先企业完全一致，相关业务之间的协同效应也有利于提升光明乳业的竞争能力。

目前光明冷饮业务在益民食品一厂下面，这家企业在整个光明集团具有相当的重要性，注入光明后，也将提升光明乳业在整个集团的战略地位。至于烟糖集团拥有的上海蒙牛乳业公司，由于竞争的关系，几乎没有注入的可能。仅从注入资产的盈利能力看，光明乳业未来可能的整合，并不能给公司增添太多的投资机会。二级市场的表现一般。

第一食品（600616）：公司目前主要的业务有四块，分别是食品加工的黄酒和糖，食品流通的南浦实业和第一食品连锁。从光明乳业剥离可的便利来看，食品加工业务和食品流通业务共用一个上市平台的可能性较小。再加上公司今年把金枫酿酒的经理任命为股份公司的总经理，这体现了集团对未来公司战略地位的考量，因此公司作为黄酒平台的可能性为80%。第一食品下一步的整合有可能是剥离公司的非黄酒资产，然后注入冠生元集团下属的黄酒和华佗酿酒等酒类业务。糖类业务也有可能不从上市公司剥离。

从置出和置入资产的盈利能力比较来看，第一食品的盈利能力提升并不显著，鉴于公司目前较高的股价，投资机会并不大。做为消费类品种存在吸引力。

海博股份（600708）：作为光明集团流通资产的整体平台，有些想象力，具体注入项目进展如何则有待二级市场K线及形态的确认。

上海梅林（600073）：上海梅林是当前光明集团旗下盈利能力最差的上市公司，因此整合带来的效应会更加明显。由于光明乳业和第一食品分别作为集团乳制品和酒类资产的上市平台，那么，上海梅林将成为集团其它食品加工类资产的上市平台。

对上海梅林而言，在80%的概率上，未来将注入集团和其它3家上市公司的相关食品加工资产，这会显著提升上海梅林的盈利能力。由于公司未来存在注入大量资产的预期，公司盈利能力有望得到质的改善，因此未来的投资机会较大。至于卖壳，其做为一个经营没有太大问题的公司，这种可能性很小，更何况光明集团很需要这样一个资本运作平台。

观察技术面：

市场表现：以形态论，梅林优于其它三个品种，资金连续加仓至12元后进入横向整理，整理中筹码沉淀速度比预期略为缓慢，本周已有结束整理的迹象，以14元整数关为切入理由进行观察。短中线皆有操作价值。

做为一个品种跟踪贴，不负有其它社会责任。

每日盘后分析随贴更新：

0817---------振荡中触及14元，日渐成熟，下周一提防其跳空高开现象；

0820---------高开果然，上午盘中已经成为出鞘之剑。其杀伤威力取决于阳线的力度大小。

0821---------阳线拉起，没有钉子的气势，先突破，接下来看历史高点的调整强度。

0822---------巩固新高，本周突破有效，其后的整理是最大看点。远期形态目标不变。

0824---------明确整理的意图，从成交看15元上下五毛的整理范围。下周盘中有突击15.50元时再继续加仓。