悦达投资（600805） 集团煤炭资源分析

　　悦达投资去年底获得悦达集团注入内蒙古准格尔旗乌兰渠煤炭公司100％股权资产，转让价为58449万元，乌兰渠煤矿总储量3.58亿吨，位于著名的东胜煤田，其中可露天开采矿产资源储量为5542万吨，生产能力为 60 万吨/年，预计2009年净利润达7245万元，井采服务待露采5542万吨结束后，再重新设计并确定服务年限。悦达集团近年大举投资山西、陕西、内蒙等地的煤炭资源，总储量达10亿吨水平，年生产能力达到1500万吨，是不折不扣的煤炭巨头，悦达集团还拥有500万吨的有色金属资源。悦达集团旗下拥有悦达投资，和香港上市的悦达矿业,悦达集团正把有色金属资源注入到悦达矿业，而把煤炭资源注入到悦达投资，把公司做大做强。悦达投资总经理杨玉晴公开表示，悦达集团已经并将陆续把能源矿产等优质项目置换注入上市公司。由此可见，乌兰渠煤炭公司100％股权注入才只是开始，悦达集团拥有的世界特大型煤矿等资产更值得期待。

　　集团承诺将陆续置入煤炭资产,去年底已置入内蒙乌兰渠煤矿,目前集团的煤炭资源如下:

　　煤矿名称

　　所占股权

　　可采储量

　　煤种

　　是否建成投产

　　产量

　　1.陕西黄陵二号矿

　　46％

　　6.2亿吨

　　动力煤/配焦煤

　　2009.2投产

　　700万吨

　　2.陕西愉林中能煤矿

　　29.50％

　　不详

　　动力煤/配焦煤

　　已投产

　　500万吨

　　3.山西悦达中阳军山煤矿

　　60％

　　3.5亿吨

　　主焦煤

　　2009.6投产

　　60万吨

　　4.山西柳林联盛/同德煤矿

　　60％

　　不详

　　主焦煤

　　未

　　?

　　5.内蒙准格尔旗乌兰渠煤矿

　　100％

　　3.58亿吨

　　动力煤

　　2008（已置入）

　　60万吨

　　6.内蒙巴音孟克煤矿

　　100％

　　3亿吨

　　动力煤

　　未

　　60万吨

　　苏陕两省最大的经济合作项目陕西黄陵二号煤矿，矿井井田总面积 375.6平方公里，地质储量9.75亿吨，可采储量6.2亿吨，煤层平均厚度为3.39米。煤质优良，是优质环保的动力煤和炼焦配煤，还可以用作气化、低干馏等煤炭深加工原料。矿井设计生产能力700万吨/年，总投资26亿多元， 2月19日至20日，由国家能源局、陕西省发改委组织有关部门和单位组成竣工验收委员会，验收专家组综合地面和井下建设，经过细致考察，核查有关资料，一致通过竣工意见，认为黄陵二号煤矿及选煤厂700万吨/年生产能力已按设计正式建成，质量合格，通过竣工验收，正式交付使用。预计今年即可实现达产目标。

　　悦达集团旗下山西悦达军山煤业公司井田面积3.24平方公里，经济储量3.5亿吨，军山矿煤种主要以稀缺煤种焦煤为主，是重要战略资源，预计2009年6月正式投产出煤，年产60万吨；内蒙古巴音孟克煤矿可采储量3亿吨，年产60万吨，巴音孟克煤矿08年实现当了年投产、当年见效、当年回笼资金；悦达集团还拥有陕西中能煤矿29.5％的股权，以及山西柳林煤矿等煤炭资源。悦达集团不知不觉成为全国知名的煤业大王，颇具传奇色彩，众所周知，在煤炭开发过程中，最难解决的就是运输问题，而悦达集团却拥有自备车和油罐车，在陕西、山西大建公路，获当地好感，集团在煤炭经营上形成了以山西、陕西、山东、内蒙古等能源大省为资源基地，集煤台经营、公路铁路货运、港口中转、海洋运输等手段齐全的一条龙运销模式，年调能力2000万吨，有效解决了运输瓶颈问题，与其他煤炭企业相比具有绝对的物流优势，这也是令其合作伙伴和煤矿属地最为看重的，都愿意与悦达集团合作开发煤矿。悦达投资获注入的内蒙古准格尔旗乌兰渠煤矿，位于著名的东胜煤田，矿井田面积8.5568平方公里，经济储量3.58亿吨，可露天开采矿产资源储量为5542万吨，生产能力为 60 万吨/年，煤类为不粘煤，乌兰渠煤矿矿井、水文及工程地址简单，煤层瓦斯含量极低，露天开采，具有投资少，见效快，安全系数高，投资回收期短，露天开采完5542万吨再进行井采，潜力很大。

　　悦达集团旗下煤炭资源储备超过10亿吨，总产能为1380万吨，权益产能为625.5万吨。

　　悦达投资600805，总股本为5.45亿股。预计集团公司将煤炭资源完全注入上市公司后，与爱使股份、恒源煤电、神火股份等煤炭上市公司估值比较，其股价在16-20元之间可能性最大。