众说纷纭的 股市狙击手――刘銮雄

　　爱美高主席刘銮雄是香港商场上的一位奇才。说他奇，是因为他自1978年创业时，不过是一家生产电风扇的小厂主，仅隔11 年，1989 年9 月便跻身香港十大富豪之列。不过，在香港商界一提起刘銮雄，人们又常对他嗤之以鼻，因为他又是一个专门从事股市狙击的高手，所谓狙击，是指借收购为名，哄抬股价，然后以控股要挟对方，一待别人发起反收购，便出货了结，逃之夭夭，大赚其钱。总之，他是个颇有争议的人物。所以，提起刘銮雄，就不得不谈著名的能达、中煤两个狙击战。

　　1985 年11 月11 日，万国宝通国际公司代表爱美高实业公司提出收购能达科技公司的建议，建议内容主要有：

　　爱美高以每股0.7 港元价格收购能达全部发行股份，共涉及资金0.79亿港元；收购必须获得有关公司9 成以上股权（或爱美高另订的百分率）才算成立（因而在爱美高方面大有回旋余地，可视持有几成的股权酌定百分率，极为灵活。

　　当日证监处通知各交易所暂停庄士集团、庄士置业，能达科技及爱美高4 种股票买卖。能达科技是香港庄士集团控有29％股权的一家电子企业，由于母公司庄士一心发展地产，不断减持能达股份，套取现金。于是能达股价低至其总市值比资产净值低二三千万港元的境况，成为理想的狙击对象。爱美高收购的总价0.79 亿元，而能达资产值逾亿元，是一家有发展潜质的工业股，对比之下，尽管收购价较停牌前市价高9.4％，算起来仍然有利可图。正因为这样，不知刘銮雄志在狙击，自然就被蒙在鼓里了。

　　当时爱美高手头并无能达股份，而刘銮雄个人持有能达约1％股权，其弟主持的一家公司持有20.3％，共为21.3％股权。刘家实际上是能达第二大股东。当时形势是收购双方共持有约50％强的控股权，另约50％为公众所有，其中汇丰银行代理人公司持有的25.84％股权便成为关键。庄集方面在对方提出收购建议次日即迅速反击，声明收购价低于两家公司资产净值，呼吁小股东勿接受建议，并表示不排除反收购可能性。爱美高率先于12 日复牌买卖，股价急升至0.77 元/股收市，升幅达40％。14 日能达复牌后升上0.88 元/股，比停牌前的0.77 元升0.11，庄集升上0.54，远高于停牌前的0.33 元，都超过了收购价。市场普遍认为会出现反收购战况。情况正向刘銮雄设想的狙击意图进展。

　　为了确保能达不失，庄集一面由能达各部门主管组成的“关注员工前途委员会”出面，声称征集员工签名，96％员工反对爱美高成员加入董事局，进行反击，一面在市上不惜以超过0.8 元的高价增购能达股份，并声称已得到中资及银行界财政支持，正部署适当的应付行动。

　　争持到12 月4 日，庄集终于宣布以高出爱美高收购价25.7％的0.88 元/股进行反收购。在这期间双方通过中间人斡旋，而达成这一反收购协议，由庄集按照反收购价买下刘銮雄手上所有的21.3％能达股权，结束了这一场明为收购战，暗为狙击战的战役。这一战，刘銮雄轻巧地赢得654 万港元狙击收益，而庄集却遭受了重大损失，先后斥资7000 多万元，连同原有流动负债达1.1 亿港元，负担沉重。得此教训以后，庄集表示今后再不轻易将控股权降至35％以下了。

　　1986 年8 月8 日，爱美高进行上市后的首次配股集资，发行2.08 亿股新股，集资1.23 亿港元。其集资的目的是为了再对中华煤气公司发动一场狙击战。实际上，早在7 月间，爱美高便在股市悄悄吸纳了中华煤气股份1000万股，占中华煤气5％的股权。中华煤气公司1862 年在英国注册成立，是香港唯一供应煤气的公司。

　　1960 年通过配股在香港证券交易所上市，当时公司主席是会德丰的主席约翰