公司的“高铁”紧固件产品前景广阔，募集资金项目投向汽车紧固件等高档产品，未来3年业绩将保 持平稳增长。
行业需求保持稳定增长。紧固件产品的三大需求领域：汽车、维修和建筑业对其需求保持稳定增长趋势，高档紧固件生产逐步由北美和欧洲向亚洲转移。全球紧固件市场容量2004年超过370亿美元，预计2009年达528亿美元。2005年我国紧固件产量达390万吨，占世界总量的1/4，预计今后年均增幅达10%，出口增幅20%。
“高铁”建设给公司带来巨大发展机遇。公司2005年产量和出口额名列行业第一，公司具有从业经验长、规模和研发优势，年产紧固件17万吨。“高铁”建设为公司产品打开高端市场，公司2006年中标高铁项目合同金额7.5亿元。“高铁”紧固件盈利能力强，毛利率达30%以上，预计2007年2季度“高铁”项目产品将陆续交货。
近年来毛利率波动较大。盘元作为主要原材料占到公司产品成本的68%，由于采用加权平均法核算存货成本，且公司存货数量较大，因此其毛利率波动较大。我们预计随着公司产品档次的逐步提高，其盈利能力波动将会减小。
募集资金项目改善了产品结构。公司募集资金项主要用投资新建高强度异型和汽车专用紧固件项目，募集资金8.20亿元，建设期3年，项目建成后可改善公司产品结构，为开拓国内“高铁”、电网、汽车工业建设和国际市场打开了空间。
公司财务指标需要改善。由于公司生产规模增加，储备盘元降低原材料涨价风险，其存货较多，使得公司短期偿债能力和存货周转率偏低，而应收账款周转率、资产负债率、经营性现金流指标都良好。
盈利预测与投资建议。按照不超过21000万股的IPO计划计算公司未来股本，我们预计公司2006～2008年的每股收益分别为0.12元、0.17元和0.23元。综合PE、PB等估值法估值结果，我们认为公司IPO以后的合理股价区间为4.53－5.10元，建议投资者参与网下、网上申购。 主要不确定因素。盘元价格波动、人民币升值、出口反倾销。

更多咨讯及详情请访问：www.cf519.cn