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恒源煤电业绩低于预期一机构夺路出逃

luyued 发布于 2011-04-13 02:37   浏览 N 次  

异动表现:昨天公布2010年年报的恒源煤电(600971)大幅低开,并快速下挫,12分钟后封死跌停板。

点评:公司昨天公布了2010年年报,2010年实现营业收入69.9亿元,同比增长30.85%;实现归属于母公司的净利润9.51亿元,同比增长82.79%;每股收益2.37元,同比增长68%;净资产收益率25.13%,同比增加8.5个百分点。虽然公司业绩仍然保持良好增长态势,而且发布了每10股派8元的分配方案,但由于去年业绩低于市场的普遍预期,导致该股低开低走、快速跌停。

具体来看,公司去年四个季度的每股收益分别为0.43元、0.75元、0.81元、0.18元,其中四季度业绩环比三季度下滑77%,远低于市场预期。

对此,申银万国证券的点评报告指出,公司四季度业绩环比下滑的主要原因来自于收入环比下滑24%,而且毛利率从三季度单季的36.5%降至四季度单季12.4%,由于公司四季度提前完成产销量任务,所以四季度公司放慢了生产节奏,在煤价保持高位的同时产销量环比下滑。报告还指出,公司2011年产量基本稳定,未来成长性主要来自于集团在内蒙山西的资产注入。不过,考虑到公司去年业绩低于预期,研究员仍然调低了近两年的盈利预测。华泰证券的报告也表达了类似的看法,同时指出考虑到公司估值优势不明显,将面临下调风险,由此将公司评级下调到“观望”。

由于公司业绩低于预期,而且受日本地震影响,包括煤炭在内的诸多资源性商品价格均告下挫,A股市场中的煤炭股也表现不济,导致该股昨天开盘不久即快速跌停。公开交易信息显示,买入前五席位中没有一家机构,买入最多的国信证券广州东风中路营业部也仅买入688万元,而卖出方中一家机构席位大量甩卖1.22亿元,占当天成交额的27%。

目前来看,考虑到市场的动荡以及恒源煤电昨天的弱势,预计短期内难以获得明显提振,建议投资者短线继续观望。

---证券时报网

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